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图表43：2023-2025年美国/欧洲十国高空作业平台市场保有量预测18
程项目中的机械设备。主要用于国防建设工程、交通运输建设，能源工业建设和生产、
矿山等原材料工业建设和生产、农林水利建设、工业与民用建筑、城市建设、环境保
护等领域。工程机械的种类繁多，包括挖掘机、推土机、起重机、装载机、压路机、
挖掘机械斗挖掘机、多斗挖掘机、多斗挖沟机、滚动挖掘机、切挖掘机、隧洞掘进机等
压实机械轮胎压路机、光面轮压路机、单足式压路机、振动压路机、夯实机、捣固机等
混凝土搅拌机、混凝土搅拌站、混凝土搅拌楼、混凝十输送泵、混凝土搅拌输送车、混凝土喷射
近年来，我国颁布《关于质量基础设施助力产业链供应链质量联动提升的指导意见》
《工业互联网与工程机械行业融合应用参考指南》《机械行业稳增长工作方案（2023-
2024年）》《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》等一系列产业政
2023年11月增效、提升产品质量稳定性、助力业务增长、打造绿色安全的生
2023年9月《机械行业稳增长工作方案(2023-推进产业集群化发展，培育建设一批机械装备制造中小企业特色
2022年12月《“十四五”扩大内需战略实施方案》交通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机床、医药及医
《关于巩固回升向好趋势加力振作工轨道交通装备、工程机械、电力装备、船舶等优势产业，促进数
《关于促进工业经济平稳增长的若干着力提升制造业核心竞争力，促进工业经济平稳运行和提质升
社会保障性住房建设等政策的实施推进，2023年工程行业销量约177.5万台，同比
增加3%。工程机械主要产品包括挖掘机、装载机、起重机、压路机、推土机、平地
机、摊铺机等。2022年，叉车销量占我国主要工程机械产品销量的61.29%，占比第
一；其次是挖掘机，占比为16.8%；装载机排名第三，占比达15.28%。
图表3：2023年工程行业销量同比增加3%图表4：2022年中国工程机械销量产品占比情况
我国工程机械行业竞争格局较稳定，截至2024年1月30日，工程机械行业10
家上市公司市值超100亿元。其中，三一重工市值最高达1122.66亿元，徐工机械、
恒立液压排名第二和第三，中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、铁建重工、柳工、安徽
600031.SH三一重工1,122.66重型建筑工程机械泵车、混凝土搅拌站、履带吊、汽车起重机、挖掘
000425.SZ徐工机械666.43重型建筑工程机械、重型卡混凝土泵车、轮胎挖掘机、平地机、起重机、装载
601100.SH恒立液压653.38专用设备与零部件叉车油缸、多级液压缸、工程油缸、工海事油缸等
000157.SZ中联重科582.98重型建筑工程机械混凝土泵车、混凝土布料机、施工升降机、塔式起
603338.SH浙江鼎力251.20重型建筑工程机械叉车、高空作业平台等
688425.SH铁建重工206.94重型建筑工程机械、专用设盾构机、高端农业机械、矿山施工设备、煤矿施工
000528.SZ柳工133.85重型建筑工程机械叉车、平地机、起重机、推土机、挖掘装载机等
600761.SH安徽合力127.91低压电器类、电动车、重型正面吊、电瓶叉车内燃叉车、牵引车、装载机等
603638.SH艾迪精密115.44专用设备与零部件快速连接器、破碎锤、液压钳、震动夯、抓木器等
000680.SZ山推股份84.05轻型工程机械、重型建筑工履带、平地机、推耙机、推土机、挖掘机、压路机
002097.SZ山河智能71.10轻型工程机械、重型建筑工滑移式装载机、小型多功能液压挖掘机等
605305.SH中际联合54.65专用设备与零部件高空安全作业服务、专用高空安全作业设备等
001239.SZ永达股份52.61专用设备与零部件管片机、机舱底座、机座、锁定盘、塔机结构件等
600815.SH厦工股份52.34重型建筑工程机械叉车、混凝土输送泵、推土机、挖掘机、装载机等
运输车辆或卸至堆料场的土方机械，可以适用于土方挖掘、建筑拆卸、路面翻修等工
作场景，按照吨位和需求可分为超大挖、大挖、中挖、小挖和迷你挖等，超大挖主要
用于矿山开采和岩石破碎领域，应用领域较为集中，周期性波动较强；中大挖主要用
于城市、道路桥梁等大型基建领域，受整体基建需求影响较大；小挖和迷你挖主要用
按用途分类迷你挖（0-5吨）小挖（5-19吨）中挖（20-30吨）大挖（30-40吨）超大挖（40吨以上）
2023年挖掘机下游需求未出现明显改善迹象，整体上行业仍处于底部周期。2023
年我国累计销售挖掘机19.5万台，同比下降25.40%；其中12月销售挖掘机1.67万
台，同比下降1.01%，自2021年下半年，我国工程机械行业步入下行周期，下游需
求明显下滑，2023年需求未出现明显改善迹象，整体上行业仍处于底部周期。
图表7：2023年挖机累计销量同比下降25.4%图表8：2023年12月挖机销量同比下降1.01%
国内市场方面，2023年国内累计销售挖掘机9万台，累计同比下降40.8%；其
中12月销售挖掘机7625台，同比增长23.96%，国内需求仍较弱，但12月同比增速
已出现向上趋势。由于宏观经济景气度不高，下游基建投资及房地产项目实施均有所
放缓，根据2023年全年挖掘机销量情况，目前国内工程机械行业需求仍较弱，但12
图表9：2023年挖机国内累计销量同比下降40.8%图表10：2023年12月挖机国内销量同比增长23.96%
2023年我国挖掘机开工小时数及利用率均处于较低水平。2023年挖掘机开工小
值116.38小时/月，2023年月平均开工小时数远低于2017-2022平均值，在去年同
期开工率较低的基础上仍呈现下滑态势。2023年庞源租赁塔吊吨米利用率平均为
海外市场方面，挖掘机海外累计销量保持增加态势，但2023年6-12月单月销
量同比有所下滑，我们认为工程机械出口已由快速增长期逐步过渡到平稳发展期，
未来预计保持小幅增长态势。2018-2022年，我国挖掘机海外市场销量持续上升，从
较高基数，2023年我国出口挖掘机10.5万台，同比增速由正转负，同比下降4.0%；
其中2-5月单月销量维持了较高同比增速，6-12月同比增速由正转负，我们认为工
程机械出口由快速增长期逐步过渡到平稳发展期，未来预计有望保持小幅增长态势。
图表13：2023年挖掘机海外累计销量同比下降4.0%图表14：2023年6-12月挖掘机单月销量同比增速为负
销量结构性改变。受全球基建市场持续升温与国产品牌全球化布局加速，近五年我国
挖掘机出口市场持续高速上升，2020年由于运输物流原因，海外工程机械企业供应
链受到影响，给我国工程机械企业出口带来新的机遇。头部企业在海外市场布局更加
深入，挖机海外销量占比进一步提升，2023年7-12月，挖机国内销量占比/国外销
2024年在万亿国债推动基建投资落地的背景下，国内市场有望底部弱回暖；同
时如美国约1.2万亿美元的基建法案等各项财政经济刺激政策的出台有望支撑海外
工程机械市场需求，随着“一带一路”倡议持续深化拓展，以及俄语区中国品牌加速
替代欧美品牌，海外市场仍有增量星空体育登录入口 星空体育在线官网空间。2023年国内广义基建投资增速为8.24%；
2023年累计新增地方政府专项债3.96万亿元。中央财政在23Q4增发2023年国债1
万亿元，并提前下达2.7万亿的新增地方债。由于宏观经济政策传导到工程机械行
图表16：2022年至今基建投资维持较高水平图表17：2023年增发地方政府专项债3.96万亿元
2023年房地产开发投资完成11.1万亿，累计同比下降9.6%；房屋新开工面积
96375.53万平方米，同比下降20.4%，房地产市场不景气态势延续。2022年以来地
产行业利好信号频频释放，涉及针对性放松限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、
图表18：2023年房地产开发投资累计同比下降9.6%图表19：2023年房屋新开工面积累计同比下降20.4%
新增需求，我们假设①国内更新需求：挖掘机使用周期为8-10年，所以我们取2009-
2011年3年国内挖掘机销量平均值为2019年更新需求，并依次类推预测2024-2026
年需求；②国内新增需求：新增需求主要受到基建、房地产等下游等需求影响，我们
预测2024-2026年国内新增需求同比增速分别5%/5%/10%；③海外市场：考虑到2020
年以来海外市场增长快速，已经成较高基数，我们预测2024-2026年海外市场销量
综上，我们预测2024-2026年我国挖掘机销量将分别18/20/25万台，2024年我
工具、材料等通过平台举升到一定位置进行施工、安装、维修等，并为作业人员提供
安全保障。一般根据底盘动力的不同，将高空作业平台分为三大类：固定式、自行走
式、移动式。高空作业平台作为新型高空作业器械，较传统登高器械效率更高，在我
国基建实践中可以替代吊篮、脚手架等传统作业方式，当前我国劳动力人口的数量持
续下降，劳动力成本上升和用工愈发紧张，以及施工方和使用者的安全意识不断提升，
使用高空作业平台能大幅降低用人成本、高空坠落风险并提高工作效率是趋势主流。
图表21：高空作业机械分为三大类图表22：高空坠落安全事故在房屋市政工程占59%
国初期主要应用于建筑工程、建筑物外墙装饰和维护等领域。近年来，得益于下游应
用市场对高空作业产品的优势和各项性能特点的深入了解，高空作业平台在国内各
类行业中加速渗透，现广泛应用于厂房场馆建设、仓储物流建设及管理、市政工程建
设及维保、楼宇清洁维护、港口船舶、机场航空、铁路桥梁的建设及维保等众多领域。
高空作业平台具有空间操作灵活，提升作业效率，节省人力成本，提高安全生产的优
点，在未来发展中，高空作业平台有望不断提升性能，应用领域得到进一步扩展。
足的问题，2005年以来，随着高空作业设备在使用场景中的优势越来越明显，中国
企业在进口设备的同时亦在不断学习国外厂商的先进技术，利用自身生产用地、劳
动力成本相对较低的优势开始了国产替换进程。2016年以来，国产品牌产品质量良
好、性价比高的优势不断彰显，高空作业设备在国内实现进口替代并走向全球，目前
国内高空作业平台市场发展迅速，保有量稳步增长。2022年中国高空作业平台
租赁业市场收入规模达到124.53亿元，同比增长13%，IPAF预计2023-2024年收入
规模将分别达到155.29亿元/177.96亿元，保持快速增长趋势。2022年中国高空作
业平台租赁业市场设备保有量达到44.84万台，同比增长36%，预计2023年市场保
有量达62.77万台，保持40%的高速增长。我们认为随着臂式、电动化及模块化新品
图表24：预计23年中国高空作业租赁规模155.29亿图表25：预计23年中国高空作业车保有量62.77万台
资料来源：IPAF，星邦智能招股书，浙江鼎力半年报资料来源：IPAF，星邦智能招股书，浙江鼎力半年报
2022年国内基建开工率不及预期，下游租赁商高空作业平台产品出租率有所降
低，但设备保有量仍在持续增加。国内从事高空作业平台租赁的上市企业主要有宏信
建发与华铁应急，根据对应公司年报，2020-2023H1宏信建发高空作业平台保有量分
图表26：2023H1宏信建发设备保有量为15.99万台图表27：2023H1华铁应急设备保有量为10.2万台
中国人均保有量为2.33台/万人，仅约为欧洲的1/4，仅为美国的约1/10。人
均保有量较小，与发达国家相比存在较大差距，市场发展潜力大。2023年我国高空
图表28：中国高空作业平台人均保有量2.33台/万人图表29：23年我国高空作业平台月度出租率维持高位
台业务，2022年徐工机械高空作业机械板块以首次超过10亿美元的收入成为跃居
图表30：2021年浙江鼎力在中国企业中位列第一图表31：2022年徐工机械在中国企业中位列第一
新期，因此我们直接对总保有量增长率进行预测。近年来随着国产替换步伐的加快，
中国高空作业平台行业整体处于快速发展阶段，2019-2022年中国高空作业平台保
有量增速分别为65.4%/62.8%/57.0%/36.0%，目前中国高空作业设备渗透率显著低于
欧美市场，预计未来随着人工成本的提升，高空作业设备替代手脚架等简易施工设
备的进程将不断加速，整体行业增速有望高于美国和欧洲。因此我们预测2023-2025
年中国高空作业平台保有量同比增速分别为25%/23%/20%，分别为63/77/93万台。
业平台市场成熟。根据IPAF数据，受益于下游建筑工程项目逐步恢复和非建筑领域
的需求回暖，2022年美国高空作业平台租赁业市场收入规模为136亿美元，同比增
长15%，预计2023年及2024年收入规模分别达到150亿美元及162亿美元，同比增
长10%及8%；设备保有量方面，受全球供应链复苏和租赁商投资规模增长的影响，
2022年美国高空作业平台租赁业市场设备保有量为79.43万辆，同比增长10%，预
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