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目前热卷供需双降，库存逐渐累库。热卷产量周环比降2.30万吨至324.19万吨，热卷表需周环比减0.14万吨至321.68万吨，热卷库存周环比增2.51万吨至380.50万吨。
周初收到宏观利好提振市场价格出现上涨，但是随着盘面价格的回落，整体成交受阻，现货价格跟随有所回落。目前来说，终端需求释放不足，节前补库预期稍显乏力。随着十一长假的来临，贸易商多随行就市出货为主，规避库存风险。下游对市场后期信心同样观望心态浓厚。综合来看，预计本周全国热卷价格或者震荡运行。
9月23日-9月28日，热卷周平均成交量为33578吨，周环比减少6.49%。周末热卷成交一般，乐从地区热卷价格约3330元/吨，价格环比下跌30元/吨。
钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（9月18日-9月24日）实际合计影响量为2.3（减少量）万吨，本周（9月24日-10月2日）预计合计影响量为0万吨。
基本面情况：消费总体边际改善，不过下游对重心上移的铝价仍需消化，使得消费回升进程缓慢。而近期宏观利多减弱。供给端短缺不会有大幅变化，产量仍以微幅增长为主。后期消费有望进一步回暖，库存有望迎来拐点，铝价重心有望进一步上移。
（1）成交情况：根据Mysteel调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），上周（9.22-9.26）成交量为14.28万吨，较（9.15-9.19）成交量为17.36万吨减少3.08万吨，环比减少17.73%。
（2）基本面情况：基本面上，受到印尼矿星空体育 星空体育平台山停产的消息影响，受此影响，市场看涨情绪快速升温，尤其是铜精矿供应本就是今年的长期矛盾，因此铜价近期基本面支撑较为强劲，铜价也引来阶段性的高峰；但在高铜价影响下，市场消费有所减弱，部分下游点价拿货情绪逐步趋于谨慎，对价格的判断也出现明显的差异。然而再生铜端在高铜价提振下交易逐步回升，但依然存在带票货源紧张的问题，因此再生铜对消费的补充也存在一定的局限性。
（1）供应方面，五大钢材品种供应864.93万吨，周环比增9.47万吨，增幅为1.1%。长材与板材产量均呈现上升，且板材产量增幅较大，主要因为在于板材利润与需求好于长材；五大钢材总库存1510.61万吨，周环比降9.13万吨，降幅为0.6%。五大品种总库存由增转降。若从库存结构来看，库存累增压力主要体现在厂库上，而降幅主要来自社库贡献；消费方面，五大品种周度表观消费量为874.06万吨，环比增2.8%：其中建材消费增3.4%，板材消费增2.5%。由于国庆节将至，随着下游补库动能逐步释放，致使钢材需求呈现一定回升。总体来看，五大钢材品种供需双增，总库存由增转降，基本面边际好转。
（2）据百年建筑调研，截至9月23日，样本建筑工地资金到位率为59.54%，周环比上升0.15个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.34%，周环比上升0.13个百分点；房建项目资金到位率为50.99%，周环比上升0.41个百分点。
（3）9月29日，国新办举行新闻发布会，介绍“十四五”时期水利高质量发展成就并答记者问。水利部部长李国英介绍，“十四五”以来，我国水利基础设施建设取得新进展。2022年水利建设完成投资首次迈上万亿元大台阶，并连续3年突破历史纪录。2024年达13529亿元，预计“十四五”水利建设完成投资超5.4万亿元，是“十三五”的1.6倍。“十四五”以来，新开工重大水利工程172项，水利基础设施布局、结构、功能和系统集成加快优化。截至2024年底，我国共建成水库9.5万座、大中型调水工程200项、大中型灌区6924处、堤防31.8万公里，形成了世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系。2、有色行星空体育 星空体育平台业
9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。
（2）智利El Teniente铜矿事故后恢复缓慢，年度铜产量将低于预期
9月19日消息，智利国家铜业公司（Codelco）董事长Máximo Pacheco表示，其旗下最大矿山El Teniente自7月发生致命隧道坍塌事故后，恢复全面生产所需的时间将比最初预计的更长。产量恢复延迟的原因是，在此次造成6人死亡的隧道坍塌事故后，公司为遵循安全规程而采取了更为谨慎的态度。而且由于安全检查和地下施工复杂性，修复进度被迫延长。他表示，事故影响导致产量损失将超过此前预估的3.3万吨，2025年El Teniente矿的铜产量可能略高于30万吨，明显低于2024年的35.6万吨。
（3）工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》
9月28日，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。3、工程机械
9月22日，由慧聪工程机械网主办的“CMIIC2025 工程机械产业大会暨第十六届工程机械行业品牌盛会” 在北京召开。大会以“主配协同，链通全球”为主题，发布了“2025年度工程机械行业TOP10年度榜”，涵盖用户满意明星产品、新能源设备明星产品等多个类别，展现了行业智能化、绿色化与高端化的发展趋势。
2025—2026年，机械行业运行保持平稳向好态势，重点产业链供应链韧性和安全水平持续提升，发展质量效益迈上新台阶，力争营业收入年均增速达到3.5%左右，营业收入突破10万亿元。重点细分行业规模稳中有升，新质生产力加快培育，企业竞争力进一步增强，优质装备供给能力显著提高，培育一批具有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群。
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