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新能源汽车方面，一季度销量虽同比下滑，但随着需求旺季来临，我们依然看好2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，锂电旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，硅料、硅片价格下跌，组件价格提升，有利于组件环节龙头厂商兑现利润，2026年组件环节有望企稳。由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向。风电方面，中东局势升级推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨6.98%，其中工控自动化上涨8.38%，新能源汽车指数上涨6.96%，发电设备上涨5.62%，核电板块上涨5.45%，锂电池指数上涨2.32%，光伏板块上涨2.24%，风电板块上涨1.86%。
本周行业重点信息：新能源车：中汽协：3月新能源汽车产销分别为123.1万辆和125.2万辆，同比分别-3.6%/+1.2%，渗透率43.2%。1-3月新能源汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍。动力电池：欣旺达成为特星空体育官方入口 星空体育官网斯拉全球第五家动力电池供应商。中国汽车动力电池产业创新联盟：3月国内动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。其中三元电池装车量10.7GWh，环比增长88.1%，同比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量45.8GWh，环比增长122.3%，同比下降1.7%。中科院物理所开发出一种具有自保护功能的可聚合不燃电解质，全球首次在安时级钠离子电池中实现彻底阻断热失控。津巴布韦政府以矿业部长信函形式，明确解除锂矿出口禁令的一揽子前提条件。工信部等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。清陶能源向港交所递交招股书。新能源发电：国家能源局2026年电力综合监管工作重点：以新能源利用率目标，确定开发规模上限及集成融合发展情况。
本周公司重点信息：双杰电气：25年归母净利润1.85亿元，同比增长129.41%。盛弘股份：25年归母净利润4.76亿元，同比增长10.99%。德业股份：①25年归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%。②预计26Q1归母净利润11.00-12.00亿元，同比增长55.91%-70.08%。钧达股份：26Q1归母净利润1,416.36万元，同比扭亏为盈。特锐德：25年归母净利润12.43亿元，同比增长35.62%。福斯特：25年归母净利润7.70亿元，同比下降41.14%。亿纬锂能：①预计26Q1归母净利润13.76-14.87亿元，同比增长25.00%-35.00%。②拟在启东投资约50亿元建设50GWh储能（动力）电池生产基地。③拟与龙净环保设立合资公司，投资约60亿在福建上杭建设年产60GWh储能电池生产基地。华友钴业：25年归母净利润61.10亿元，同比增长47.07%。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
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